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  恒兴股份1996年建立，主营UV固化涂料和PUR热熔胶，产品大范围的应用于PVC地板、木器等范畴。公司是国家级专精特新小伟人企业，PVC紫外光固化涂料获评国家制造业单项冠军，具有18项专利，其间发明专利16项。最新财报显现，2025年公司完成盈余收入8.14亿元，近三年CAGR为3.85%，归母净利润1.11亿元。毛利率35.46%，净利率13.59%。本次北交所发行价16.02元，发行PE仅11.93倍，远低于可比公司42.53倍中值，初始发行2097万股，估计募资3.36亿元。

  一份研报观念以为，恒兴股份深耕UV涂料近二十年，中心产品耐磨耐刮功能抢先，PUR热熔胶可习惯杂乱施工环境，研制平善且与高校展开产学研协作。研报指出，在环保方针推进下，国内UV涂料产值从2015年6.82万吨增至2024年21.65万吨，复合增速13.7%，当时占涂料总产值份额仅0.6%，浸透提高空间宽广。全球PVC地板市场规划从2016年202亿美元增加至2022年427亿美元，我国凭仗产业链优势成为首要出口国。

  研报以为，公司本次募资将扩大国内外产能，菲酌提高规划优势。轻视值叠加职业高生长特点，使其上市后发展潜力值得等待。全体看，恒兴股份技术壁垒较高、品牌认可度强，在消费和轿车范畴拓宽顺畅，北交所上市将成为其事务晋级的重要催化，相关出资时机值得侧重重视。